Módulo 4 · Limites & Risco
Prova Final
Questões mistas de todo o curso. Mire em AFIADO (≥90%).
Nesta aula você vai
- Sintetizar OI, gamma do dealer e 0DTE de ponta a ponta
- Ler gráficos de OI-por-strike e de regime sob condições de prova
- Sustentar o framework E seus limites ao mesmo tempo
Sem material novo — esta prova mistura tudo: OI vs volume, paredes, regimes de gamma do dealer, o gamma flip, charm/vanna, pinning de 0DTE, max pain e os limites honestos. Sua pontuação é salva automaticamente.
Prova final
Responda todas as perguntas. Cada uma é corrigida na hora, com explicação.
Por que está errado: O volume zera; o OI é acumulado.
Por que está errado: O OI conta calls e puts.
Por que está errado: O VIX é a vol implícita do índice, não relacionado.
O OI é o total corrente de contratos abertos; o volume é a negociação do dia que zera toda manhã. Eles medem coisas diferentes.
Por que está errado: Amplificar é o regime de short gamma.
Por que está errado: Eles fazem hedge continuamente.
Por que está errado: Eles tanto compram quedas quanto vendem altas.
Dealers long gamma negociam contra o movimento (compram quedas, vendem altas), comprimindo a volatilidade e prendendo o preço.
Por que está errado: Estável é ACIMA do zero-gamma.
Por que está errado: Acima/abaixo do flip é a leitura de regime.
Por que está errado: O pinning é um comportamento de long gamma.
Abaixo do zero-gamma, os fluxos do dealer desestabilizam (short gamma): a volatilidade se expande e os movimentos entram em tendência.
Por que está errado: Suporte é a put wall.
Por que está errado: O pin é o nível-chave de gamma, não necessariamente a call wall.
Por que está errado: Max pain é um conceito separado.
A call wall (maior gamma líquido de calls) é o teto esperado / resistência; a put wall é o piso / suporte.
Por que está errado: Delta vs preço é o gamma.
Por que está errado: O charm é um fluxo real e importante.
Por que está errado: Delta vs IV é vanna, não charm.
Charm = decaimento de delta ao longo do tempo; rumo ao fechamento ele produz uma deriva de hedge constante canalizada pelo OI próximo — o pin de fim de dia.
Por que está errado: A evidência mostra que é fraco.
Por que está errado: É praticamente um cara ou coroa dentro de ±1%.
Por que está errado: Sua puxada fraca não é uma função limpa do regime.
O preço fecha dentro de ±1% do max pain apenas ~48% das vezes no SPX, muito pior em semanas de alta vol — trate-o como cor fraca, não como previsão.
Por que está errado: Os dados da Cboe contestam a dominância.
Por que está errado: O mecanismo é real; sua magnitude é pequena/contestada.
Por que está errado: O posicionamento é modelado, não observável.
A Cboe constatou que o gamma líquido do dealer é minúsculo em relação à liquidez dos futuros, os fluxos equilibrados e nenhum impacto discernível na vol — então os níveis são reais em momentos mas não dominam claramente o preço. Ensine o framework E seus limites.
Conteúdo apenas educativo. Nada aqui é recomendação financeira ou de investimento. Padrões de fluxo de ordens e de opções mudam probabilidades; nunca garantem resultado.