Módulo 2 · Gamma do Dealer
Hedge do Dealer & Gamma
Formadores de mercado mantendo-se delta-neutros.
Nesta aula você vai
- Entender por que dealers fazem hedge
- Definir gamma como a taxa de variação do delta
- Ver por que mover o preço força negócios do dealer
Os formadores de mercado (dealers) ficam do outro lado das ordens de opções dos clientes e tentam se manter delta-neutros — sem aposta direcional. Conforme o ativo subjacente se move, o delta de uma opção (sua sensibilidade ao preço) muda; a taxa dessa mudança é o gamma. Para se manter neutro, dealers precisam negociar o ativo subjacente — e para que lado negociam depende de estarem long ou short gamma.
Principais conclusões
- Dealers fazem hedge para se manter delta-neutros (sem aposta direcional).
- Delta = sensibilidade ao preço; gamma = quão rápido o delta muda.
- Movimentos de preço mudam o delta dos dealers, forçando-os a negociar o ativo subjacente.
- O SINAL do gamma do dealer decide se o hedge amortece ou amplifica os movimentos.
Teste seu conhecimento
Escolha uma resposta pra ver o feedback na hora. Responda todas pra concluir a aula.
Por que está errado: Isso é o prêmio/preço, não o gamma.
Por que está errado: O decaimento temporal é o theta.
Por que está errado: A volatilidade implícita é um insumo separado.
Gamma é quão rápido o delta muda quando o ativo subjacente se move. Gamma alto (próximo ao dinheiro, perto do vencimento) força dealers a ajustes maiores de hedge.
Por que está errado: O hedge é o oposto de uma especulação direcional.
Por que está errado: Refazer o hedge é contínuo, não uma exigência de fechamento diário.
Por que está errado: O hedge de delta é central na formação de mercado.
Dealers buscam se manter delta-neutros. Um movimento de preço muda seu delta líquido (via gamma), então compram/vendem o ativo subjacente para neutralizá-lo novamente.
Conteúdo apenas educativo. Nada aqui é recomendação financeira ou de investimento. Padrões de fluxo de ordens e de opções mudam probabilidades; nunca garantem resultado.