Gráfico footprint: como ler bid × ask candle a candle

Abra um gráfico footprint pela primeira vez e a vontade é fechar de novo. Parece uma planilha colada num candle. Centenas de números, duas cores e nenhum lugar óbvio para começar.

O que costuma faltar é alguém dizer quais dois números ler primeiro, e por que o resto quase sempre pode esperar.

O que é, de fato, um footprint

Pegue um candle comum. Ele te dá quatro preços: abertura, máxima, mínima e fechamento. O footprint mantém o candle e abre ele por dentro. Divide a barra nos seus níveis de preço, uma linha por tick (ou por grupo de ticks), e em cada linha mostra quantos contratos negociaram ali e de que lado.

“De que lado” é o ponto todo. Como explicado em o que é order flow, todo negócio tem um agressor: alguém que mandou ordem a mercado e cruzou o spread. O footprint separa o volume de cada preço por esse agressor.

Bid × ask: os dois números que confundem todo mundo

Cada linha costuma mostrar dois números lado a lado: bid × ask.

• O número da esquerda (bid) é o volume negociado no bid. Ou seja, vendedores agressivos: ordens de venda a mercado que bateram nas ordens de compra paradas.
• O número da direita (ask) é o volume negociado no ask. Ou seja, compradores agressivos: ordens de compra a mercado que levantaram as ordens de venda paradas.

Leia de novo. “Volume no bid” não quer dizer comprador. Quer dizer vendedor com pressa suficiente para bater no bid. Boa parte das leituras erradas de footprint vem só dessa inversão.

Um candle, lido devagar

Abaixo, um candle inventado de NQ, com cinco níveis. Os preços são fictícios para a conta ficar fácil.

Comece pelas pontas. É nelas que está quase toda a informação.

Na mínima, 100,00: 150 contratos vendidos na agressão e só 10 comprados. O vendedor apertou forte naquele preço. Mesmo assim a mínima é 100,00. Nenhum contrato negociou abaixo. As ordens de compra paradas no book engoliram os 150 lotes sem ceder, e isso é absorção na forma mais simples.

Na máxima, 101,00: 4 vendidos, 0 comprados. O comprador não levantou um único contrato no topo. A alta simplesmente ficou sem gente disposta a pagar mais caro. Tem trader que chama de leilão terminado quando um dos lados fica zerado na ponta: o mercado achou o preço em que um dos lados parou de aparecer.

No meio, 100,50: 190 levantados contra 45 batidos. Foi ali que o comprador se comprometeu de verdade. É também o nível com mais volume total (235 contratos), o que faz dele o POC do candle, o ponto de controle.

Agora o candle tem uma história. O vendedor testou a mínima e foi absorvido, o comprador empurrou pelo meio e o empurrão perdeu força na máxima sem ninguém correr atrás. Um candle verde comum não conta nada disso.

Delta: o resumo em um número

Some a coluna do ask (332) e a do bid (284). A diferença, +48, é o delta do candle: a compra agressiva líquida. O delta é o número mais rápido de conferir, mas esconde a localização. Quarenta e oito contratos de compra líquida na mínima do candle dizem uma coisa bem diferente dos mesmos 48 comprados na máxima. Olhe sempre onde o delta foi feito, não só o total.

Desequilíbrio diagonal

É neste ponto que muita gente se perde, então devagar.

A todo instante, o melhor bid e o melhor ask ficam a um tick de distância. Se o bid está em 100,25 e o ask em 100,50, o comprador agressivo negocia a 100,50 e o vendedor agressivo negocia a 100,25. Os dois negócios acontecem no mesmo instante e mesmo assim caem em linhas diferentes.

Então, para comparar comprador e vendedor de forma justa, você compara o ask de um preço com o bid um tick abaixo. Essa é a diagonal.

No exemplo: o ask em 100,50 é 190; o bid em 100,25 é 55. Dá cerca de 3,5 para 1. Com um critério comum de 3:1, o footprint marca 100,50 como desequilíbrio comprador (imbalance). Quando aparecem vários desequilíbrios seguidos do mesmo lado (três preços consecutivos, por exemplo), o mercado chama de stacked imbalance, ou desequilíbrio empilhado: agressão que continuou nível após nível em vez de um estouro só.

Desequilíbrio é útil. Também é a parte mais superestimada do footprint. Numa sessão rápida de NQ dá para achar imbalance em quase todo candle. O que eu procuro é um desequilíbrio num preço que importa (uma máxima anterior, a borda da área de valor, um empilhado que depois vira suporte) e o que o mercado fez quando voltou ali.

Uma ordem de leitura que funciona

Quando um candle fecha num nível que te interessa, leia nesta ordem:

1. As pontas: o que negociou na máxima e na mínima, e de que lado.
2. O POC: onde, dentro da barra, o volume se concentrou.
3. O delta: quem foi agressor líquido, e se ele foi construído no topo ou no fundo.
4. Os desequilíbrios: só se os três primeiros já deixaram o candle interessante.

Quatro passos, poucos segundos. Com prática vira uma olhada.

Três jeitos de ler errado

Ele precisa de volume. Na madrugada parada, linhas com 3 e 5 contratos não significam nada. Um padrão logo depois da abertura de Nova York e o mesmo padrão no meio da madrugada de NY pesam de forma muito diferente.

Os números são relativos. Um bid de 150 lotes na mínima é pesado numa manhã lenta de ES e normal nos primeiros minutos de NQ. Compare um nível com os candles em volta, não com um número que você decorou.

E depende de como a barra é montada. Um footprint de um minuto, um de Renko e um por número de negócios dividem os mesmos negócios de jeitos diferentes. Nenhum está errado, mas um padrão que você aprendeu em barras de um minuto pode ficar diferente num gráfico de tick, ou nem aparecer.

O footprint na EliteXCharts

O footprint da EliteXCharts mostra bid × ask por nível com colunas separadas de delta e volume, contorna o POC de cada candle, desenha a área de valor de 70% por candle e marca os desequilíbrios diagonais com a razão que você define, com borda mais grossa nos empilhados. Funciona em candles de tempo, Renko, tick e delta, e dá para juntar vários níveis de preço numa célula só (agregação de ticks) para o footprint continuar legível quando o NQ acelera. Quando o layout estiver do seu jeito, você salva como padrão para todos os gráficos.

Para a versão longa, com dezenas de exemplos reais, o curso gratuito de footprint percorre a leitura padrão por padrão.

Operar futuros envolve risco substancial de perda e não é adequado a todo investidor. O candle deste post é um exemplo inventado, para fins didáticos.